下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加支农支小再贷款额度5000亿元，将科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元……新年伊始，中国人民银行推出一系列结构性政策措施，增减之间彰显适度宽松的货币政策取向，加大逆周期和跨周期调节力度，进一步助力经济结构转型优化。

利率是资金的价格，决定着资金流向以及金融资源能否得到合理配置。结构性货币政策工具是央行重要的基础货币投放渠道。继2025年5月央行首次全面下调结构性货币政策工具利率后，不到1年时间再次全面下调0.25个百分点，意味着商业银行从央行“借钱”将更便宜。这有利于提升商业银行的积极性，充分发挥结构性货币政策工具对商业银行的牵引带动作用，激励商业银行加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的信贷投放。

2025年末，我国社会融资规模存量和广义货币M_2余额已分别突破440万亿元和340万亿元，人民币贷款余额超过270万亿元，金融总量已经很大。随着经济高质量发展扎实推进，在保持金融总量合理增长的同时，需要不断优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业。这些领域，初期社会资金进入意愿比较低，需要中央银行的资金先期进入、发挥引导作用。目前，金融“五篇大文章”相关领域的贷款增速都超过了10%，明显高于全部贷款增速，其中养老产业贷款增速更是接近60%，覆盖的主体范围也更加多元。

民营经济是推动创新、促进就业、改善民生的重要力量。当前，民营大型企业的融资能力相对较强，民营中小企业的融资可得性要弱一些。此次央行单设民营企业再贷款，从现有的支农支小再贷款额度中拿出5000亿元，再加上新增5000亿元额度，共同组成民营企业再贷款的1万亿元额度，此举将进一步加大对民营中小微企业的金融支持力度。实际上，民营、小微、“三农”、就业创业、就学助学等领域的主体，既是经济发展中的薄弱环节，也是优化结构的重要着力点。金融支持的主体类型和覆盖范围不断扩大，对经济增长来说，既是补短板，也是增活力。

高质量发展阶段不需要片面追求垒高信贷规模。如果只盯着贷款增速，既不符合经济规律，也可能带来“僵尸企业”难以出清、资金空转等问题。中央金融工作会议提出，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。这是对新形势下做好金融宏观调控的深刻阐述，未来重点是盘活存量金融资源，提升信贷资产质效。

深化金融供给侧结构性改革，优化信贷资源的投向，也有助于金融更好支撑实体经济高质量发展。近年来，人民银行不断丰富工具箱，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，持续引导金融机构提升金融产品和服务对经济结构转型升级的适配性。特别是围绕做好金融“五篇大文章”以及支持扩大内需等要求，把更多信贷资源投向国民经济有需要的地方，促进了金融与实体经济的良性互动。