登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

一狼:下周有个重要时间窗天尊:市场收出个小三阳

玉名:热点频繁切换的思考一哥:大盘将奋起直追吗

隐者:大盘显得越来越强势彬哥:下周估计会看点多

白云:接近箱体顶部可减仓中和:静待大盘热情再起

巡航:下周将是创业板舞台老孙头:下周要特别关注

旗帜:这些快涨都很容易抓黄智华:市场在追捧什么

灯塔:步步惊心新高可期老怪:新能源概念真的火吗

  • 又一长租公寓爆雷!黄金疯涨,“中国大妈”解套了?
  • 2019年那些翻车的首富们超强台风“利奇马”逼近
  • 全球股市重挫,黄金抢占C位警惕,又一白马股"凉了"
  • 中国单身成年人口超2亿在朋友圈骂人被罚1000元
  • 人民币"破7",央行紧急声明亚洲“整容王国”套路多深
  • 教授建议降低法定婚龄一夜暴富的“锦鲤”女孩咋样了
  • 徐小明 天赢居 寒江钓客 洛阳上官 幽兰行天下
  • 老孙头谈股 秦国安 龍哥论市 蒋律 股海潜蛟
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    LPR“七连平” 折射货币政策新信号

    2020-11-21 09:00:30 来源:中国证券报 已入驻财经号 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      11月20日,新一期贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,1年期、5年期以上LPR均已连续7个月按兵不动。在经济企稳回升情况下,LPR“七连平”的背景是货币政策将更加强调稳增长与防风险之间的平衡,市场无需对非常规货币调控逐步回归正常化而过于担忧。

      LPR“七连平”有两个直接原因:一是日前央行超额续做1年期中期借贷便利(MLF),但中标利率与前次操作相同,这意味着LPR报价的参考基础未发生变化。二是近期中期市场利率较快上扬,银行资金成本存在一定上行压力,抑制了银行调降LPR报价的动力。究其根本原因,当前我国经济恢复强劲,增势好于预期,货币政策更加强调在稳增长和防风险之间取得平衡、防止资金空转套利等。

      近期中长期市场利率上升,10年期国债收益率已突破3.3%,同业存单利率也在上行。同时,监管部门人士近日表示,特殊时期的政策不能长期化,退出是迟早也是必须的。市场担忧货币调控将更注重防风险,政策利率可能上调。但事实上,前期部分政策逐渐退出会从工具、节奏、时机等多个维度去考量。当然,逐渐退出也并不意味着主动引导政策利率上行。后续货币政策料更加精准灵活,结构性货币政策工具仍会发力重点领域,同时更加侧重风险防范。

      首先,货币政策将保持松紧适度,以确保流动性投放与市场主体资金需求相匹配。当前,实体经济加快修复,市场利率水平也与经济修复相匹配。因此,政策利率不会主动上行,而会进一步推动利率市场化。从长远来看,这也更有利于服务好“双循环”的新发展格局,进一步实现经济均衡发展。

      其次,货币政策对实体经济重点领域的支持仍会持续加力。据机构测算,今年余下的日子,银行每月还需为实体经济减负800亿元至1000亿元。这意味着为完成全年减负指标,年底前企业一般贷款利率还将保持一定下行幅度,实体经济融资成本有望继续下降。此外,金融的本质是要服务好实体经济,政策调整应避免出现单边预期而导致市场波动。

      最后,货币政策对防风险的考量或会有所增加。这种考量是两方面的,有助于货币政策更加灵活适度。一方面,精准引导资金更多流入制造业、中小微企业,防止流向泡沫聚集的领域,有保有控。与此同时,对房地产金融的宏观审慎管理可能趋严,若房价过快上涨势头重现,5年期LPR报价可能上调。另一方面,近期信用风险事件对流动性造成短期影响,央行通过公开市场和MLF操作呵护了市场流动性,有效缓解了资金面压力。

      总体上,货币政策将更加灵活适度、精准导向,保持货币供应量和社会融资规模合理增长。

    热门搜索

    为您推荐