孙明春预测，到今年年底存款准备金率将再提高250个基点，人民币将继续升值但步伐放缓，银行贷款额度继续受到控制，并保持利率不变。

　　与去年同期相比，GDP增长在过去4个季度里已经显著下滑，同时，6月份CPI通胀也从2月份8.7%的峰值回落至年同比7.1%，尽管增长减速而且通胀回落，但雷曼兄弟中国区首席经济学家孙明春昨日表示，央行不太可能很快放松其紧缩态势，到今年年底存款准备金率将再提高250个基点。

　　孙明春认为，央行不会放松银根的原因主要有两个，一方面，最新的数据显示，南方洪水已经导致食品价格自6月中旬以来出现反弹,通胀前景仍面临不确定性，另一方面，6月份强劲的城镇固定资产投资增数表明放松政策的时机现在可能尚不成熟，而且会引发投资增长强劲反弹。

　　不过，虽然孙明春认为，相对于增长风险，央行仍然更关注通胀风险，因此目前可能会坚持紧缩态势，但受信贷状况已经偏紧和增长前景不确定的影响，他认为央行在紧缩货币政策方面不会更加激进，而是继续当前的紧缩政策。他预测，到今年年底存款准备金率将再提高250个基点，人民币将继续升值但步伐放缓，银行贷款额度继续受到控制，并保持利率不变。而随着全球经济减速的影响越来越明显，他预计，中国今年下半年和2009年GDP增长将显著放缓至年同比8.7%和8.0%，持续的紧缩政策也将放缓实际投资增长，而高通胀和股价下跌可能会通过负的财富效应来侵蚀实际消费增长。