继前天创下2644点新低之后，上证指数昨天再创2627点新低，尾盘在银行股板块集体抢盘的带动下以红盘报收。但如果没有实质性的消息刺激，难保大盘不破2600点而去，继续寻底之路。笔者作出这个判断的主要依据有：

　　题材股、超跌股炒作难以为继，大盘将失去抗衡空头的动能。近期大盘主要的做多动能一是题材股，二是超跌股，在题材股的炒作中，除了奥运板块持续性相对持久之外，其他板块的行情都是昙花一现。由于奥运板块部分股票连续上涨，涨幅达30%以上，短期见顶的迹象相当明显，不仅不能给大盘带来做多的动能，反而会带来做空的动能。对于超跌股而言，历史的经验证明其行情都是短命的，同样会由多转空，给大盘带来负面影响。

　　做空动能有增无减，连锁反应隐患大。市场公认的绩优股招商银行前天跌停，昨天再度大幅下跌，给市场带来诸多困惑。昨天中国平安以跌停报收，结合中国人寿、交通银行、建设银行、中国神华等指标股不断刷新上市以来新低以及金牛能源等长期大牛股的不断补跌，做空动能的隐患非常之大。如果大盘据此展开轮番下跌，后果不堪设想。

　　技术指标恶劣加大恐慌心理。目前从技术上看，股指处于无险可守的境地：一是连接4月22日的2990点和6月20日的2695点形成的下降通道下轨支撑线昨天一度被击穿，且有被有效击穿的可能，一旦这根支撑线失守，股指就会转移到新的下降通道运行，该线就会成为未来股指运行的压力线；二是从均线系统看，短期和中期均线都呈空头排列，昨天的盘中反弹连5日均线都难以碰到，表明市场疲弱至极；三是大盘在2700点区域整理了十几个交易日，在这个平台上堆积了数以千亿计的套牢筹码，短期内难以消化；四是成交量继续萎缩，表明没有实力机构进场收集筹码。

　　从以上几个方面看，市场“大病缠身”，已经无力扭转疲弱趋势。虽然近期消息面暖风频吹，但市场反映平淡。总之，目前股市内外偏空因素居多，大盘再下台阶整理、提前消化负面因素有利于利空出尽后的奥运行情，投资者对后市不宜盲目悲观。昨天尾盘银行股出现集体抢盘行动，可能是主力已提前获知了某些信息，值得我们高度关注。如果今天银行股能联袂大涨，大盘有可能结束调整，重新踏上反弹之路。