出于汶川地震后央行及银监会出台的“四个不”政策可能导致银行不良贷款增加的“担忧”，代表银行类A股的申万金融服务分类指数自5·12震灾后大幅回落5.03%，远超沪综指2.26%的跌幅。但多位分析师指出，这一顾虑仅是“理论上的”，上市银行实际所受负面影响有限。

　　据悉，震灾发生后，央行及银监会要求妥善安排灾前已发贷款的管理，做到“四个不”，即对灾区不能按时偿还各类贷款的单位和个人，不催收催缴，不罚息，不作不良记录，不影响其继续获得灾区其他救灾信贷支持。

　　“汶川地震在一定程度上会对银行业08年盈利造成负面影响，但考虑到各行受损贷款有限，我们认为整体影响微弱。”中银国际分析员袁琳认为，全行业预计净损失约在50-130亿元，这意味着2008年银行业净利润将下滑0.7-1.8%。震灾除了导致银行业经营费用提高、收入下滑外，主要会引起不良贷款增加。

　　据了解，截至2007年末，四川省个人贷款余额约为1400亿元，其中成都占62%。都江堰作为发展较快的经济区，个人贷款余额为1.01亿左右。“考虑到重灾区的个人贷款余额十分有限，因此我并不十分担心个人贷款的资产质量。预计个人贷款余额中将有不超过20亿元受到影响。但公司类贷款存在较大问题。”

　　对于具体银行的影响，袁琳认为，大型银行所受影响更为严重。其中，农行曾预计该行不良贷款将增长60亿元以上，建设银行预计个人贷款呆账将增加1.3亿元。而大部分中等规模银行只在四川省的大城市开设分行，所受损失自然有限。

　　国泰君安著名分析师伍永刚认同这一思路，觉得“四个不”只能在理论上引发银行不良贷款大幅增加。他认为，上市银行所受的不良损失较小，约2/3的不良损失可能要落在农行、当地的城信社和农信社、邮储银行等头上，后者最终由政府或全社会承担。他进一步“精确”判断，根据目前各方面的信息，上市银行可能要承担约70亿元的不良贷款损失，而这70亿元可能大部分会落到4家上市大行身上。

　　不过他指出，灾后重建将增加银行贷款需求，这在一定程度上会弥补银行可能增加的不良损失，甚至会一定程度减缓宏观调控力度。对此袁琳也认为，粗略计算，重建工作需要的新增贷款将在1000亿元左右。如果央行不将这些贷款列入控制计划，那么新增贷款将带来50亿元的净利润。

　　那么，眼下的银行股应该采取什么交易策略？机构对此存在分歧。

　　袁琳认为，工行、中行和中信银行等大银行走势将优于大市，而伍永刚更青睐深发展、招行、浦发、兴业等中型银行。

　　据悉，4月份中型银行的规模增长情况并不乐观，相对于3月份均有下降。例如招行33.0%(截至3月)/27.2%(截至4月)；浦发35.0%/32.8%；民生42.1%/29.2%；兴业21.8%/21.6%；中信39.1%/32.8%；华夏41.9%/40.0%；深发展40.5%/38.9%，下降的原因主要是同业资产的增长有所下降。而大型银行的生息资产较为稳定，例如工行18.3%/17.2%，建行16.5%/16.8%，中行14.5%/15.5%。

　　“在宏观经济预期不明朗的情况下，银行股的分歧还是比较大的，投资机会在于合理估值区间的波段交易。要配就配置财务相对夯实的银行，像招行。” 一位基金公司的行业研究员表示。