交通银行13.2亿股限售流通股今日正式解禁，尽管大小非纷纷表示不会立即抛售，但作为本月规模最大的一次“大小非”解禁，市场仍然表现出担忧和恐慌，昨天午后股市大盘高位跳水，与交行的解禁不无关系。

　　为何“大小非”对一只股票乃至整个股市影响如此之大？记者了解到，2010年前大小非解禁的规模十分庞大，而其成本又极为低廉，虽然沪指从6124点的高点跌落到昨日的3637点，但对于众多“大小非”们而言，如果选择抛售，仍可获得巨额收益。在今日解禁的交通银行限售股中，有的解禁股成本只有3.8元，若按昨日交行收盘价9.76元的股价抛售，获利可达成本价的1.5倍！信达证券认为，“大小非”问题将成为未来2年股市不可承受之重。

　　何为大小非

　　“大小非”实际上是市场对“限售流通股”持有人的一般称呼，低于总股本20%的叫“小非”，大于20%的叫“大非”。产生“大小非”的主要原因是2005年以前国企进行股权分置改革时，为保证改革平稳进行而对国有股特别规定的限制条件。此外企业上市后进行的定向增发、增资扩股、战略配售等，都会产生数量不等的“大小非”。

　　解禁收益 今日抛售收益可达1.5倍

　　今日，迎来解禁的交通银行“大小非”注定会成为最受瞩目的焦点。

　　根据交通银行发布的公告，该公司此次解禁的“限售流通股”主要来自IPO前已发行的内资股约227.4亿股中的约127.6亿股、2007年IPO时向战略投资者配售的约9.5亿股中的约4.8亿股，合计约132.4亿股。

　　由于“大小非”大多是在股市低迷时产生的，其持股成本普遍低廉，而由于大小非的成本目前并非上市公司公开披露信息，有关上市公司也始终讳莫如深，对投资者而言的确难以准备获悉，市场甚至传闻一些“大小非”的成本甚至可能接近于0。

　　经多方打听，记者找到广东一家持有交通银行部分限售流通股的法人股东。据该股东有关人士透露，该股东所持有的约3200万股交行股票就是来自IPO前的内资股，其成本大约为3.8元/股，按昨日交行收盘价9.76元的股价计算，假如今天该股东将交行股票全部抛售，所得收入达3.1亿，净利润将高达1.92亿，是其投资成本的1.5倍！

　　而据交通银行一季度持股情况公告显示，其前10大股东全部是政府机构或者大型企业集团，总持股数占总股本的73.15%，排名第10的大庆石油管理局持有该公司股票为达到2.3亿股以上，而持股比例仅为0.48%。由此可见，其他隐藏的“小非”规模和数量仍然十分庞大。