交行研究部昨日发表4月份货币信贷数据点评指出，4月份贷款增幅较大，商业银行为力保优质企业客户，对居民户贷款的“挤出效应”有所放大。货币政策将继续从紧，但也会考虑外部经济放缓、出口增速下滑等因素，政策力度不会过大。预计二季度末或三季度初可能再次调高准备金率。

　　4月新增贷款达4639亿元，同比多增419亿元，为历史同期最高。交行指出，虽然4月人民币贷款同比增幅比上月略有下降，1－4月增量也与去年同期基本持平，但当月新增贷款的绝对额为历史同期最高。究其原因，一是商业银行在信贷总量按季调控的模式下出于“早投放、早收益”的考虑，尽可能选择在季初增加贷款投放；二是商业银行回购了一些在上季末为保证信贷投放不超标而转售出去的贷款；三是为增强信贷投放的灵活性，银行在季初增加了票据融资。当月票据融资额增加836亿元，一改前几个月的下降态势。