中行报告主要观点

　　◆现阶段对我国经济威胁最大的是物价上涨，以及通货膨胀预期是否能得到控制的问题。

　　◆结构性物价上涨只是物价上涨的具体表现形式，本轮通货膨胀仍主要由货币因素引发。

　　◆抑制通货膨胀预期最有效的手段是加息。今年第二季度有可能加息1次，全年加息1~2次。

　　◆2006年，境内股市的高收益率吸引了境外资金的涌入，2007年境外资金在A股市场掌握了主动权。目前，流入资金可能正在积攒筹码，择机突破。

　　◆人民币汇率不能一下提得过快，以免给产业的转轨升级带来过于强烈的冲击，并避免外部资金在短时期内大量流入。

　　稳定通胀预期是抑制物价的重要手段

　　中国银行昨天发布人民币市场月报认为，今年以来人民币对美元的升值不断加快，使得人民币升值预期得以强化，并直接导致外部资金的大规模流入，增大了我国货币的供给，对我国物价上涨起到了“火上加油”的作用。同时，美元贬值导致国际原油、粮食、原材料等价格上涨，输入型通胀的压力有所加大。因此，中行将对2008年CPI涨幅的预计从5.5%提高到6.5%，将全年GDP增长率从10%下调到9.7%。

　　报告认为，结构性物价上涨只是物价上涨的具体表现形式，不是物价上涨的原因。而本轮通货膨胀仍主要由货币因素引发，因此，在努力增加短缺产品供给的同时，从总需求的角度控制投资和消费，稳定通胀预期，是抑制物价上涨的重要手段。而抑制通胀预期最有效的手段则是加息。

　　中行预计，今年第二季度有可能加息1次，全年加息1~2次，加息仍可能是“不对称”式的，即存款利率的提高幅度大于贷款利率的提高幅度。另外，中行认为，央行今年还有可能进一步提高存款准备金率。