3月31日，南京银行(601009.SH)发布其上市后的首份年报。2007年末，南京银行的资产总额达到760.64亿元，较上年末增长31.17％；实现净利润9.09亿元，同比增加3.15亿元，增长52.95％。

　　忆往昔，在资本市场大门外徘徊三年有余。看今朝，资本过剩的巨大压力扑面而来。2007年财报显示，报告期末，南京银行资本充足率高达30.67％；而“扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率”仅为8.92％，“扣除非经常性损益后的加权净资产收益率”为15.55％，而2006年这一指标为25.49％。

　　南京银行并非个案，在2007年完成上市的另外两家城商行——宁波银行(002142.SZ)、北京银行(601169.SH)也将面临此类问题。

　　由于城商行上市时间较短，“盈利的增长速度没有跟上权益资本的增速，两者之间存在时滞，缓解资本回报压力将会有一个过程。”3月31日，国泰君安金融行业分析师伍永刚说。

　　调控杀伤力

　　国信证券的研究报告认为，南京银行的盈利水平略超市场平均预期。但刚刚走向异地的城商行，由于缺乏腾挪空间，调控带来的杀伤力较全国性银行更大。

　　首先，南京银行的信贷投放受到影响。2007年南京银行贷款总额全年增加51.24亿元，但年末仅比去年6月末增加5.34亿元。

　　伍永刚认为，信贷增速的放缓，一是因为调控，二是受制于分支行的建设速度。

　　作为地方银行，中小企业贷款和个贷一向是南京银行的重点。报告期末，南京银行的个贷比年初增加21.21亿元，在各项贷款中占比16.70％；中小企业贷款余额比去年增加54.49亿元，增长36.36％，在各项贷款中占比66.72％。

　　但值得注意的是，在南京银行前十大客户贷款中，四家为高校。其中，第一大贷款客户南京财经大学的贷款余额为3.99亿元，较上一年末增加1.8亿元。报告期末，教育行业贷款在整体贷款中的占比为8.87％，较上年末增加0.43个百分点。

　　调控的杀伤力不仅在于信贷投放。2007年，央行6次加息、10次上调存款准备金率，令“债券特色银行”也失色几分。

　　年报显示，因公允价值变动引发的交易性金融资产损失为1.215亿元，直接拖累了当期的利润表现。对此，南京银行称，2007年由于央行6次加息及资本市场大幅波动，导致公司交易类金融资产和可供出售金融资产公允价值均为负数。

　　其实，南京银行也并非完全被动。在抵抗市场风险方面，一方面，控制债券资产的规模，合理配置债券资产期限结构，缩小了交易账户和可供出售账户债券资产组合的久期。另一方面，该行加大国债投资力度，以税收效应抵补估值亏损对公司盈利的影响。

　　南京银行坦言，存款准备金率上调对中小银行流动性管理提出了挑战。对此，该行一方面摆布高流动性资产，如提高政府证券的占比，以确保流动性；另一方面，通过参与债券市场、货币市场和票据市场运作，提高资产盈利性。

　　报告期末，在南京银行85.33亿元的可供出售类金融资产中，政府债券占到60.41亿元。而2007年，该行压缩了8.74亿元的票据贴现，而买入返售票据业务增加31.96亿元；利用shibor报价行的优势，主动介入拆借业务，取得1816.7万元的利息收入，全年累计拆入1457.8亿元，拆出1354.13亿元。