四大投行齐声唱好工行

　　对工商银行(601398，1398.HK，下称“工行”)昨天公布的年度成绩单，瑞银、摩根士丹利、美林、高盛四大投行一致叫好。摩根士丹利称工行业绩有惊喜，美林则认为工行的次贷损失不足为虑。

　　工行昨天发布年报披露，去年为美国次贷相关投资作出4亿美元的减值拨备。工行行长杨凯生在业绩说明会上表示，美国次贷风暴对工行影响有限。

　　对此，美林在报告中写道，有关拨备是否足够仍言之尚早，但这部分投资只占工行资产约2.2%，不构成对该行的主要忧虑。美林维持对工行H股“买入”的投资评级，并指其为中资银行股的首选。

　　高盛亦看好工行。其发布报告指出，工行去年的营运表现持续强势。其去年第四季度的净利息收益率亦比去年第三季度上升了28个基点至3.04%。

　　高盛预期，工行今年的盈利增长动力保持强势。与美林一样，高盛维持对工行H股“买入”的投资评级，也将其视为中资银行股的首选。

　　瑞银也认同工行在贷款方面的议价能力，也维持对该股的“买入”评级。瑞银相信，中资银行今年的主要挑战是通胀和资产质量，凭借工行稳健的资产负债及良好的收入基础，应可构成对挑战的抵御。

　　摩根士丹利则毫不掩饰自己对工行业绩的惊喜之情。其在最新发布的报告中新增了工行2010年净利预测———1690亿元，称工行2007-2010年的盈利年复合增长率预计为28%。

　　尽管调低了工行2009年的每股盈利(EPS)预测2%，但摩根士丹利仍维持工行H股“优于大市”的评级。工行H股周三收报5.35港元，涨2.88%；工行A股收报5.71元，跌0.18%。

　　东方早报