中国银行2007年第三季纯利同比上升23%至173.31亿人民币(每股盈利:0.06人民币)，首三季纯利跳升40%至454.74亿人民币(每股盈利:0.18人民币)。虽然集团第三季盈利增幅逊于内地同业，但其业绩表现实际上已超出我们及市场的综合预测。中行上季为美国次按相关资产所作拨备虽较我们预期为多，但其国内业务盈利的强劲势头足以弥补有余。我们因此调高该股盈利预测，目标价则维持在5.90元，由此引伸国内及海外业务的2008年市帐率分别为3.7倍及2.3倍。

　　和其他中资银行股一样，中行强劲的增长源于其国内业务收入的急速跃升。第三季净利息收入同比上升22%，有赖净利息收益率较上季扩阔6点子及未偿还贷款年初至今增加17%。服务费收入净额同比激增122%。

　　然而，受分行装修支出上升、按表现厘定的雇员成本及飞机租赁公司的折旧影响，第三季营运支出同比上升43%，管理层预览第四季支出的增长温和。资产素质改善，不良贷款比率由2007年上半年的3.72%跌至3.24%。

　　中行第三季为美国次按相关资产进一步拨备6.43亿美元，其中3.22亿美元列作损益帐的减值准备，其余3.21亿美元被归入可供出售证券的公平值变动储备。预期今年第四季中行将为美国次按相关资产作出与第三季相若的拨备。截至2007年第三季末，中行的美国次按相关资产组合的帐面值达79亿美元，拨备覆盖比率为9.08%。