在当前的宏观调控形势下，商业银行有一些做法对宏观调控不是特别有益。在股份制改革之后，商业银行追求利润的动机增强了，但是作为一个有特殊社会责任的金融机构，我认为银行的社会意识在利润面前稍显淡薄。

　　 一、创造货币是银行区别于其他非银行金融机构的最本质特征。

　　 货币供应不是金融市场稳定的唯一因素，但也是非常重要的因素。货币供应量的多少会影响金融资产的变现能力，从而是社会流动性的重要标志之一。无论货币政策的操作目标有什么变化，货币供应量始终是中央银行关注的重要变量。中国目前的情况，还不具备单一把货币市场利率作为调控目标的条件，货币供应量还是央行宏观调控重要的变量之一。

　　 而在融通资金的过程中创造信用货币，始终是银行区别于其他金融机构的基本特征。

　　 现在银行方面的教科书比较强调银行的风险管理职能，但我认为，创造货币仍然是商业银行最重要的功能。尽管银行在风险管理方面发挥着重要的作用，但银行区别于其他金融机构的本质特征还是创造货币的职能，风险管理只是它的经营方式，而不是本质特征。

　　 银行和非银行机构的区别，银行是客户的负债人，其他非银行机构只是做一个中介服务，不改变债权债务关系。

　　 由于商业银行参与信用货币的创造，因而有很强的外部性，因此必须要对银行进行审慎监管，央行必须要对银行的资产运用进行调控。

　　 另外，应该说央行的对冲操作对银行的财务影响是中性的。首先，法定存款准备金是付息的，是覆盖了银行存款成本的，从这一点说，提高准备金不像国外一样是一种征税行为。而且，央票利率也是市场化的。央行发行票据、提高准备金率，只是使银行没有过大的利润，但已经保证了商业银行的基本利益，不会出现亏损。这是一个中性财务操作。

　　 在基础货币过多的背景下，银行发放过多贷款产生的利润对整体经济是有害的。这块利润不应该是银行追逐的。

　　 二、遵从央行的道义劝说，是商业银行首要的社会责任。

　　 从这个意义上来说，自觉地保持稳健经营、配合央行的宏观调控，是商业银行的首要责任。在央行被动吐出基础货币的情况下，商业银行遵从央行的道义劝说，尤显重要。

　　 在经济内外失衡、经常项目和资本项目双顺差的背景下，中央银行被动吐出基础货币，央行进行了大量的对冲，但受各种条件的制约，央行的流动性管理很难非常准确，难免有时候流动性偏多。

　　 在流动性偏多的背景下，商业银行是追逐自身利益的最大化，还是应该也要对自己的行为约束，遵从央行的道义劝说呢？我认为应该遵从央行的道义劝说。