贷款增速短暂回落，中长期行业持续看好：季报显示，各银行贷款的增速出现明显回落，但整体盈利仍符合预期。我们对未来半年左右银行的盈利保持乐观，并认为贷款增速会在明年实现反弹，原因包括：1)银行上市和再融资后放贷欲望增强；2)本轮通胀和企业盈利改善的持续；3)流动性背景下的资产重估，抬高土地价值，降低银行拨备压力，利于银行盈利的改善。

　　工行上市，维持3.5元以上目标价格：支持工行股价上升的理由包括：1)工商银行的盈利模式符合我国银行业发展的两大增长点：即零售银行业务和中间业务；2)在上市定价中，市场普遍忽略了工行的信息系统优势，而后者对银行风险控制意义重大；3)相对中行，具备溢价潜力。

　　个股中首推浦发银行：浦发银行前三季度EPS0.22元/股，业绩完全符合我们此前的预测。看好浦发银行的原因：1)银行基本面良好，A股增发将缓解资本充足率这唯一发展瓶颈；2)相对招行存在折价过高；3)花旗与浦发合作的进一步深化，可能成为股价爆发的触点。目标价格在17元以上，本月已将其评级提高至最优-2。

　　 行业重点上市公司评级与估值指标