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若要分享中国经济收益 就要买中国银行股 |
| www.cnfol.com 2006年10月30日 09:26 证券时报 |
周五，工行A股和H股在上交所和香港联交所同步上市。作为全球有史以来最大的IPO，其一涨一跌都会左右大盘指数的走向。
国内经济持续向好
“未来工行上涨15％是有可能的，这也将带动大盘指数上涨，而指数的上涨将支持市场的乐观情绪。” 国泰君安证券研究所策略研究员王炫认为，“很多国外投资人都认为中国的银行代表了中国经济，如果要分享中国经济收益，就要买中国的银行股。”
“中央对宏观经济的控制力度进一步增强，因此，目前环境下，保持经济稳定增长的可能性在增大。”而中国经济被持续看好，国际资金热烈追捧国内银行股，也带动了国内投资者对银行股的热情，这些因素将支撑工行后市稳步上涨。
中信建投证券研究所所长助理银国宏认为，工行上市当日的表现非常理性，这将利于市场继续稳定运行。“当然，新积累的获利盘的回吐压力，将使得未来有调整，但这种调整空间会因为工行上市后，市场资金供求宽松给压缩了。”因此，银国宏认为，牛市趋势不变之下，市场将继续保持稳定运行，“从长远来看，除了加息是相对负面的因素外，其他因素都是正面的。”
市场资金充裕
“工行上市流通后的资金压力绝对没有其招股时候大，既然招股时候都安全过来，就没有理由怀疑后市金缺口了。”王炫认为，尽管A股市场因为相对封闭，阻止了国外资金大批进来投资，但也要看到国内机构投资队伍的不断扩大而带来的庞大资金。“机构投资从选股的安全性、长期股价的稳定走势以及估值的角度考虑，都会选择工行这样的大盘蓝筹股，而市场也会因为机构资金比例的壮大，而形成对大盘蓝筹股的重新估值。”王炫认为，机构的选股方向以及充裕资金将有利支撑大盘后市继续向好。
银国宏认为从一个典型事件就可以看出A股市场并不缺乏资金，“工行网上申购的前一天和当天，市场都出现了强势上涨，而在工行申购资金回笼的那天，市场则出现了阳包阴，这都说明了市场资金的充裕程度。”
而从已经进入A股市场的QFII持股比例也可以看出外资对A股市场长期看好的投资信心。最新发布的QFII 9月报显示，QFII中国A股基金在9月份对A股继续保持绝对的高仓位，A股基金的平均股票仓位达到96.3%，远远超过内地股票型基金的仓位比例。而业绩优秀的大盘股成为QFII9月的最爱，金融地产行业成为第一大配置行业。当期，QFII中国A股基金最低持股比例为88.39%，最高达到100%。包括日兴黄河基金、日兴黄河II号基金、iShare新华富时A50基金的A股配置都达到了满仓的水平。加权统计后，QFII的平均持股比例高达96.3%，相比同期内地股票型基金的持股比例高出10个百分点以上。
蓝筹股价值重估
王炫认为，后市若继续走高，将是因为大盘蓝筹股的上涨而带动指数的上涨。“大盘蓝筹股的估值都是偏低的，有这些资质的股票将支撑后市向好。而且股指要有所突破，大盘蓝筹将是最重要的群体。”
工行上市后，理所当然地成为国内Ａ股市场最为重要的大盘蓝筹股，对于众多的机构投资者而言，必然会进行大规模的仓位调整来应对，从而引发整个篮筹股的响应，所以在此背景下，大盘蓝筹股的重要地位将更加突出。
兴业证券张忆东则认为，随着未来Ａ股市场上机构投资者的不断扩容，以及机构所主导的资金量不断扩大，市场对战略性筹码的需求将保持稳步增长，将带来蓝筹股筹码稀缺性价值的提升。此外，中国正加快推出A股指数期货，这将有望直接推动投资机构对相关股指成份股的投资需求。
银国宏认为，上证综指在明年5月之前可能达到2200点左右。“现在的指数还是被制约的，没有释放上涨动力。”银国宏认为，全流通后，作为市场领导者的上市公司大股东，出于市值考核和股权激励的因素都有动力把市值做大。“从股权激励角度来看，只有在可兑现股权的时候把市值做大才是最好时机，从这点来看，现在还远远没有到大股东把市值做大的时候，这也制约了整个市场的上涨，现在的指数是很克制的，有很大上涨空间。” |
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