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淡马锡女掌门是新加坡国母 |
| www.cnfol.com 2005年09月06日 15:26 英国《金融时报》 约翰·伯顿 |
淡马锡控股(Temasek Holdings)首席执行官何晶(Ho Ching)正在进行2002年就职以来最大的一次赌博。这家新加坡国有投资公司将投资近60亿美元，购买中国两家大型国有银行的股权。
淡马锡已入股中国银行(Bank of China，BOC)，并承诺将购入中国建设银行(China Construction Bank, CCB)的少数股份，从而一下子成为中国金融业的最大外国投资者。中行和建行分别是中国第二大和第三大银行。
投资中国金融业是淡马锡扩张战略的一部分。该公司通过购买高速成长的亚洲资产(特别是金融业和电信业资产)，扩张在新加坡以外的业务。
中行和建行两笔交易是淡马锡在海外的最大投资项目。根据最新数据，这家神秘的国有机构总资产额 在2004年3月达到约540亿美元。
淡马锡本周宣布，将在明年中国银行IPO前，以31亿美元购买中行10%的股权，并计划在中行上市时再额外认购5亿美元股权。另外，建行10%股权将耗资24亿美元。
何女士是新加坡总理李显龙(Lee Hsien Loong)的夫人。她曾表示，希望通过投资于增长领域来改善公司业绩。过去十年间，淡马锡报告的年度增长仅为3%。
“投资中国的银行业似乎有些冒险，但只有高风险才能带来高回报，”国际信用评级机构标准普尔(Standard Poor’s) 企业及政府评级全球主管顾国麟(Paul Coughlin)说。
该集团公司在下一个十年内的目标是，在海外拥有三分之二资产，而目前海外资产仅占大约一半。
截至目前，淡马锡在中国的投资额低于其资产的5%。一些分析师认为，这表明，90年代新加坡国有公司在中国所作的投资表现不佳。
今年以前，淡马锡通过其全资子公司新加坡港务集团(PSA)在中国几个港口购买了股权。淡马锡拥有的嘉德置地(CapitaLand) 在中国房地产市场投资也很积极。
然而，淡马锡最近从美国投资银行聘请了几位银行家，随后加快了中国投资步伐。
该公司在最近中国的交易项目有：购买私有的民生银行5%的股权，以及货运企业长城航空公司24%的股权。
淡马锡最近出售了一些新加坡股权，包括嘉德置地和运输集团新加坡地铁局(SMRT)，筹措了13亿新元(合7.74亿美元)，这些资金可用于在中国的投资业务。
淡马锡的财务实力非常雄厚，足以承受在中国可能遇到的任何风险。它从新加坡航空公司(Singapore Airlines)、新加坡电信(SingTel)和新加坡开发银行(DBS)拿到的股息至少有20亿美元。
虽然淡马锡还不需要从金融市场筹集资金，但它已具备标准普尔和穆迪(Moody’s) 等机构的最高评级。淡马锡已经以雄厚的财务实力，在亚洲各地建立了一个银行业股权网络，在印尼、印度、韩国、马来西亚和巴基斯坦等国家都有股权。
“淡马锡已在亚洲建立了一个强大的银行业特许经营网络，尽管最初人们曾怀疑其实现的可能性，”里昂证券亚洲分部(CLSA)新加坡研究机构负责人普拉勃德·阿加瓦尔(Prabodh Agarwal)认为，“它所有的银行业投资都已证实是盈利的。”但他警告说，中国将是一个挑战。“进入中国银行业的第一波外国投资将挣不到钱，或者要等5到10年才能挣钱。然而，淡马锡认为，只要银行运营和治理状况得到改善，利好潜力很快可以呈现。”
鉴于其少数股地位，淡马锡能否对中国这几家银行的管理施加影响，这还是一个公开的未知数，虽然人们预期淡马锡在公司治理和技术升级方面会提供建议。
香港评级机构惠誉(Fitch)亚洲区总裁大卫·马歇尔(David Marshall)认为，如果能得到“风险担保”，淡马锡对中行投资项目就有更大的成功可能。他在谈及没有类似担保的投资时说，“这是把一切都寄托在对中国政府的信任上。”
因为拥有控股地位，淡马锡得以成功提升印尼金融银行(Bank Danamon)和印尼国际银行(BII) 的经营表现。分析师认为，长期而言，淡马锡必须整合其分散的银行股权。这引发人们猜想它可能购买一家地区性银行。
叶之宇(Andrew Yeh)补充报道关 |
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